千紅制藥日K線(xiàn)圖

國際醫學(xué)日K線(xiàn)圖

北大醫藥日K線(xiàn)圖

鼓勵社會(huì )資本參與公立醫院改制重組

消息面：1月19日召開(kāi)的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議，討論通過(guò)《全國醫療衛生服務(wù)體系規劃綱要》，明確了以下重點(diǎn)任務(wù)。一是分級設置各類(lèi)公立醫院;二是大力發(fā)展社會(huì )辦醫。鼓勵社會(huì )力量與公立醫院共同舉辦新的非營(yíng)利性醫療機構、參與公立醫院改制重組，支持發(fā)展專(zhuān)業(yè)性醫院管理集團;三是合理確定公立醫院床位數、大型設備配置等，支持社會(huì )辦醫院擴大床位規模;四是強化功能布局與分工協(xié)作，由基層醫療衛生機構逐步承擔首診、康復和護理等服務(wù)，分流公立醫院普通門(mén)診;五是加快推進(jìn)公立醫院改革，破除以藥補醫，理順醫療服務(wù)和藥品價(jià)格，改革醫保支付方式，實(shí)行政事分開(kāi)、管辦分離，讓醫療服務(wù)更好為群眾除患解憂(yōu)。

行業(yè)分析：從基本面來(lái)看，政策環(huán)境不斷轉暖，民營(yíng)醫療將進(jìn)入黃金投資期。2014年以來(lái)，社會(huì )辦醫方面的政策依然暖風(fēng)陣陣，2014年1月9日《關(guān)于加快發(fā)展社會(huì )辦醫的若干意見(jiàn)》發(fā)布，明確表示衛生規劃要為社會(huì )辦醫留足空間，允許社會(huì )資本參與公立醫院改制。2014年衛計委的工作要點(diǎn)中也將推進(jìn)公立醫院改革和加快發(fā)展社會(huì )辦醫作為深化衛生體制改革的工作重點(diǎn)。在經(jīng)過(guò)前兩年醫改的鋪墊后，醫療服務(wù)領(lǐng)域的“國退民進(jìn)”將進(jìn)入黃金發(fā)展期。

目前社會(huì )辦醫的主要對象是以二級醫院為主的中小規模醫院，未來(lái)社會(huì )辦醫將經(jīng)歷一個(gè)醫院規模從小到大，小醫院、專(zhuān)科醫院社會(huì )資本進(jìn)入速度由慢變快的過(guò)程。大型醫療集團將在這一過(guò)程中出現雛形，而目前通過(guò)收購等方式進(jìn)入醫療市場(chǎng)的制藥公司也將迎來(lái)一個(gè)快速擴張階段。

投資機會(huì )：民營(yíng)醫療將是未來(lái)3年至5年持續性的主題，2014年至2015年將是社會(huì )資本快速進(jìn)入醫院領(lǐng)域的兩年，國泰君安認為，在大型醫療集團逐漸成形，中小醫院快速擴張的過(guò)程中，具有資源優(yōu)勢的公司將會(huì )成為勝出者。對于上市公司來(lái)說(shuō)，資源優(yōu)勢來(lái)自?xún)蓚€(gè)方面：1.背靠較大的集團，具有資金或者資源方面的優(yōu)勢;2.具有醫療行業(yè)相關(guān)資源，能夠產(chǎn)生持續性與協(xié)同性。此類(lèi)資源對于上市公司來(lái)說(shuō)意味著(zhù)在涉足醫療服務(wù)時(shí)將具有較強的可復制性和業(yè)務(wù)彈性，將享受較高的估值。相關(guān)公司包括：北大醫藥(背靠北大醫療產(chǎn)業(yè)集團，北大醫學(xué)院旗下?lián)碛?家醫院)、復旦復華(復旦大學(xué)在上海等地擁有10家醫院)、千紅制藥(千紅醫院地址變更完成，將成為千紅進(jìn)入常州醫療服務(wù)領(lǐng)域的起點(diǎn))、華邦穎泰(布局貴州惟一的民營(yíng)三級專(zhuān)科醫院)、信邦制藥(潛在貴州民營(yíng)醫院平臺)、恒康醫療(通過(guò)收購兼并快速進(jìn)入四川醫院領(lǐng)域)。